婷婷色基地-婷婷色国产偷v国产偷v-婷婷色吧-婷婷色爱区综合五月激情韩国-国产欧美日韩一区二区三区视频-国产欧美日韩一区二区三区

SPOHN+BURKHARDT  VNSO2FN18SKERTO9P1+2*OGR8G1
SPOHN+BURKHARDT  VNS02.18FSKER HDFSZ 9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FN18KKVRHDF SZ5P0+OG8RG
SPOHN+BURKHARDT  2083666.2.1 SMON5KVR2.2
SPOHN+BURKHARDT  VCS09611ERT8P1+OGF6B自動復位，
SPOHN+BURKHARDT  VCS09611VR40.40+UGPOS 1GN.POS
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 22FN 11KK VR H 9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNS03FN14AKE
SPOHN+BURKHARDT  PW55/01 2*2370Ω/2*100
SPOHN+BURKHARDT  VN5022 FN18KKVRHV 9P10.9P10
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FN18SKER HDFSZ 5PO
SPOHN+BURKHARDT  VNSO33FV18KKVRZ4040
SPOHN+BURKHARDT  NSO 44EZ-1PW70
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FU18KKVRJPZ 5PO.5PO
SPOHN+BURKHARDT  NS311VR G22 0.0+BLR55.BLR55-PB
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2 18AKA9P1+OGR8G-1
SPOHN+BURKHARDT  VCS09611ERH9P1+0GF6C
SPOHN+BURKHARDT  VNS02.14AR9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22 FU18 AK VR HD5P0.5P0
SPOHN+BURKHARDT  NSO+22GGY+電阻（0-1.3-2.5）
SPOHN+BURKHARDT  CS1.SKEYRL.MP1
SPOHN+BURKHARDT  NS0 16K 1 觸點復位撥叉
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22 18AKEA 9P1.9P
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FN18AKVRJPZ 5PO.5PO
SPOHN+BURKHARDT  VNSO2FU14ERG1DTL
SPOHN+BURKHARDT  VCS07211 AKER24
SPOHN+BURKHARDT  SMON6VR-9P1.10B55
SPOHN+BURKHARDT  VNSO2FNERHU20 主令控制器
SPOHN+BURKHARDT  VCS09611KKVR T 1.1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2SKFNERUGN1RD2GN6LWHT9P1
SPOHN+BURKHARDT  SM0N5ER  24   2054839.2.6
SPOHN+BURKHARDT  VCSOVRH8P1.8P1-2019552 D89143
SPOHN+BURKHARDT  SMON6ER HD
SPOHN+BURKHARDT  VCSOKKVRH9P1.9P1 2020121-3
SPOHN+BURKHARDT  SMON5ERZ  327440
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FN 14AK 1P2
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 33FU14KKVRZ40.30
SPOHN+BURKHARDT  VNS02F14.AKARH10P+PQ55(5K-0-
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2 18 SK ER IZ 9P1+1*OER8G
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FN118SKERHDF SZ5P0+OG8RG
SPOHN+BURKHARDT  PA420
SPOHN+BURKHARDT  NS0 16N  手柄復位撥叉
SPOHN+BURKHARDT  VNS022 18KKEARHU
SPOHN+BURKHARDT  BR85-BP-VR3X/TD/E+反光板BRT-3
SPOHN+BURKHARDT  VCS0 9611 KKVR H 9P1.9P1+2*PD5
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22FN14K KVRIPZ
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2FN18SKERIZ9P1+1*OER8G
SPOHN+BURKHARDT  VNSO33FN11KK V30.30
SPOHN+BURKHARDT  NSO+4FGR-2D589+電阻
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22 18KKEARHU9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 3 14 FNE Z10P
SPOHN+BURKHARDT  NCD7277WHDBARY-5 MN81061211
SPOHN+BURKHARDT  VNS0218SKFNER IZ(9P1)
SPOHN+BURKHARDT  PD550-5KO/5KO  S233  70684
SPOHN+BURKHARDT  VNSO214AKARHU10P
SPOHN+BURKHARDT  VNS02218AKEARP91(不含編碼器)
SPOHN+BURKHARDT  NS015 手柄復位彈簧卡座
SPOHN+BURKHARDT  VNS02 14AKARH 9P1+OEGRB208G
SPOHN+BURKHARDT  ST1-R-8P1
SPOHN+BURKHARDT  轉換開關VCS09614VRHD24.24X2
SPOHN+BURKHARDT  VNS012.14AKEARIKZ/SS3818
SPOHN+BURKHARDT  CS1G14KKVR BLR55.BLR55+ESS094
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FU18KKVRTO9P1+2*OER8G1
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 2FU14ERHU9P1+1*OGR8G
SPOHN+BURKHARDT  NS3G14AKVR HDV MP1.MP1+2*BLR55
SPOHN+BURKHARDT  VNSO33FN18KKVRZ4P0.4P0+2*OGR8G
SPOHN+BURKHARDT  兩位彈簧操作桿VCS09614ER24.24
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 22 FX 11 KK VR 9P1,9P1
SPOHN+BURKHARDT  NSO-23FYVR-HU-2D588+電阻
SPOHN+BURKHARDT  V041N  防塵膠套
SPOHN+BURKHARDT  OGR  420
SPOHN+BURKHARDT  D89143
SPOHN+BURKHARDT  AN1573S10-006.092 06433318
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 318 SK FNER IZ 240
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FN18AKVRH 9P19P1+2*OGR8G
SPOHN+BURKHARDT  VCS09614AKERH9P1/324111-B
SPOHN+BURKHARDT  D89143手柄
SPOHN+BURKHARDT  MON 2002345-5
SPOHN+BURKHARDT  SMON6ERHD  9P1/PZ55
SPOHN+BURKHARDT  VNS022 18AKEARHU 9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22FUKKVRHU9P1.9P
SPOHN+BURKHARDT  VNS02 FN18AKERTO 5POKOM.
SPOHN+BURKHARDT  CS1.KKV2L.MP1.MP1
SPOHN+BURKHARDT  VCSO9611VR8 PI 8P1+2 SONDERPO-
SPOHN+BURKHARDT  OGRPP20-1
SPOHN+BURKHARDT  VDCN-323-211-OREH7822
SPOHN+BURKHARDT  NS3G11VCR-BNSD-MP1.MP1-A.A
SPOHN+BURKHARDT  VCS09611VR  H-VCS0771-22
SPOHN+BURKHARDT  VNSO44FNAKVRUGN(1rd,2Gr,5t)50.
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FN18AKVRHD 9P19P1+2*OGR8
SPOHN+BURKHARDT  PQ(5K-0-5K)
SPOHN+BURKHARDT  MON 2002345-3
SPOHN+BURKHARDT  VNSO3FU18SKEZ40
SPOHN+BURKHARDT  KVCS07211  AKERZ30 控制器
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FU18AKERTU9P1+1XOGP-DP
SPOHN+BURKHARDT  VNSO44FU18AKVRH 60.6060.60
SPOHN+BURKHARDT  PD550-550R/550R S286 82795
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FU18AK VRH9P1.9P1+2X
SPOHN+BURKHARDT  VNS02F18AKGRH10P+PQ55(5K-0-5K)
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FN18KKER1291P1,9P1IZ
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22FX11KKRBNSW
SPOHN+BURKHARDT  D 7902 BLAUBEUREN NSO 22FNVRH
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22FN11KKVRII9P1,9P1 2*OER8
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FN18KER-9P1
SPOHN+BURKHARDT  NS07-4P 擋位片
SPOHN+BURKHARDT  NS029-12   手柄復位彈簧
SPOHN+BURKHARDT  主令手柄護套
SPOHN+BURKHARDT  FWU-10P 2019552-5 1/07 D89143
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 44.14AKEAZ40PN.40PN+2*
SPOHN+BURKHARDT  二位置操縱桿VCS09614ER24.24
SPOHN+BURKHARDT  VCS09614ER9P1+PQ55  5-0-5
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22 KK FNVR UGN 1GD 2GN
SPOHN+BURKHARDT  OGR8G-1
SPOHN+BURKHARDT  POTENTIOMETER TYPE:NS001-FA+PW
SPOHN+BURKHARDT  NSO 44EAZ-2PW70
SPOHN+BURKHARDT  PSROR9P1+ESS084裝船機手柄
SPOHN+BURKHARDT  OGR8G
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FN18KKVRIZ9P19P1*OER&G
SPOHN+BURKHARDT  VNSO4FU18SKE
SPOHN+BURKHARDT  防塵套 手柄規格:VNS022.KKUEAR
SPOHN+BURKHARDT  MON 2002345-2
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FN18AKVRHDSZ9P1.9P1+20ER
SPOHN+BURKHARDT  SMON 6K VR Z20.20
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22FU18KKVRTO9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  NSO:22EAR SS-8857-C2
SPOHN+BURKHARDT  OEGP10U1XOEGP
SPOHN+BURKHARDT  40PN 觸電組
SPOHN+BURKHARDT  MON 2002345-6
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FU14ERHU9P1+1XOGR8G
SPOHN+BURKHARDT  STORDT29P1+A+ESS104-1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22 18 KK VR IZ 9P1+2*OER8
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22 18KKEARHU 9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  V31H-0404
SPOHN+BURKHARDT  FST-991 2047931-1/1 2/09
SPOHN+BURKHARDT  VNS01114AKEARK8P1.1+1*PQ55右手
SPOHN+BURKHARDT  VCS09614KKVRH9P1.9P1-2XPQ55
SPOHN+BURKHARDT  VNS03FU14ER30+1XPW705K-0-5K
SPOHN+BURKHARDT  CS17214AKVRL8P1G55.1
SPOHN+BURKHARDT  VNS02 14AK AR HDUZ 10P+1*OER8G
SPOHN+BURKHARDT  VNS 022-14KK EARHDVU
SPOHN+BURKHARDT  VNS02AK14ARHDU.5POE
SPOHN+BURKHARDT  VNSO3FU14SKE2Z40.40
SPOHN+BURKHARDT  QGF 020 D-81943
SPOHN+BURKHARDT  902-200  20-200bar
SPOHN+BURKHARDT  VNSO2218 AK FNVR HDVSZ 9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22  FU 18 KK VR T 9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  SMON5ER24
SPOHN+BURKHARDT  VCS09614VRH9P1.9P1+PQ55(5K-O-
SPOHN+BURKHARDT  主令手柄SMOG 5ER20
SPOHN+BURKHARDT  VNS05518KKFUVRZ 70.70
SPOHN+BURKHARDT  訂單號070420002 維修費
SPOHN+BURKHARDT  VNSO-A  手桿
SPOHN+BURKHARDT  FW1-G2
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FU11KKVR9P1,9P1UGN
SPOHN+BURKHARDT  VCS09614VRHD24.24*2
SPOHN+BURKHARDT  NS03318EARHUSS10285
SPOHN+BURKHARDT  VCS09611KKVRH9P1.9P1+2*OEGP10U
SPOHN+BURKHARDT  VNS022.18KKFNVR HDFSZ.9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 2FN14ERHU10
SPOHN+BURKHARDT  OER8B-1 9-36VDC(二進制)
SPOHN+BURKHARDT  VNS02218KKFNVR IZ(9P1.9P1)
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FN14ERHU10
SPOHN+BURKHARDT  V31H-04/0806572
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FN18ER  9P10DDGO
SPOHN+BURKHARDT  VCSO AKVRTU 9P1.9P1+20EG206G
SPOHN+BURKHARDT  VNSO3FU18SKE
SPOHN+BURKHARDT  VNS011.14AKEARIKZ/BP1.1/
SPOHN+BURKHARDT  SPO.VCS09611KKVRTU10.10
SPOHN+BURKHARDT  ROE8G
SPOHN+BURKHARDT  VNS01214AKEARK8P1.10P+2*PQ55
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FU18KKVRZ9P1.9P1+2xROE8
SPOHN+BURKHARDT  VNSO33FN18AKVRZ4040
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2SKFNERUGN1RD2GN6LWHT9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22FU18KKVR G16 5P0+OG8R
SPOHN+BURKHARDT  VNS044FU14AKVRIPZ
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FN18KKVRIZ9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 18SKERZ9P1+1*PQ55
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22KKFNVRUGN1RD2GN6RWHT9P
SPOHN+BURKHARDT  VCS09614VRHD24.24x2
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 22 FY 11 VR  9P1,9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNS02 11AKAR 1.2.3.4.UGN+1*OGR
SPOHN+BURKHARDT  14AKEAR10P9P1/316797A
SPOHN+BURKHARDT  VNS022 14AKEARH 9P1.9P1+OEGR
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FU18VRAK
SPOHN+BURKHARDT  NS3G14EYRDT MP1-ESS089
SPOHN+BURKHARDT  PW55 10-0-10K/3,8-0-3,8K
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 33 18 GGEAR DTL40 40
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FN14A KERHP1
SPOHN+BURKHARDT  DR5TE 1U
SPOHN+BURKHARDT  VNSO-EA  手桿
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FU14AKVRIPZ 9P1*9P1+2*
SPOHN+BURKHARDT  VCS09614VR H
SPOHN+BURKHARDT  FWU.10P-PQ55/5K-O-5K+PQ55 5K-
SPOHN+BURKHARDT  NS0.ES46VJ
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 4.14AZ 40PN+1*PQ1011
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FN18KK VRH9P1.9P1+2X
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FN18KKVR HDFSZ
SPOHN+BURKHARDT  UGD1 GB.2RT.3GN.4BL.T
SPOHN+BURKHARDT  VCS0961 1KRVR9P1.1
SPOHN+BURKHARDT  2*5K/280-30K NR:0175PW
SPOHN+BURKHARDT  CS17214AKVRL8P1G55.1
SPOHN+BURKHARDT  SMON6KVR  HD 20.10
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22FN14AKVRIPZ9P1.9P1+2*OGR
SPOHN+BURKHARDT  SMON5E24
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2 SKFNERUGN1RD2GN5T6RWH9P
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22 FN18 KK VR HD5P0.5P0
SPOHN+BURKHARDT  VNS044FN18AKVRZ60.60
SPOHN+BURKHARDT  KVCSOAKER 2007634-2
SPOHN+BURKHARDT  NSO+3FE-2D590+電阻（0-1.3-2.5
SPOHN+BURKHARDT  VNSO3 18KKARIZ40
SPOHN+BURKHARDT  VCS9611ER11
SPOHN+BURKHARDT  VNSO-3-FN-14-AK-E-HU-3D0
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2 FN18SKERIZ9P1+1*OER8G
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 3FU14AKE H+1*PQ33 as
SPOHN+BURKHARDT  NSO+4FGR-2D676+電阻（0-1.3-2.5
SPOHN+BURKHARDT  PB10-2.NS3G14AKVR HDV MP1.MP1
SPOHN+BURKHARDT  VNS0EARHU10P.10P+PQ(5K-O-5K)
SPOHN+BURKHARDT  VNS022 14AK EAR HKUZ 10P.10P
SPOHN+BURKHARDT  VNSO2218KKEARIZ+2*OGR8G-1
SPOHN+BURKHARDT  FWU-10P 324111-A
SPOHN+BURKHARDT  ASIA VNSO22F2C14KKVB12
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FU18KKVRZ 5PO.5PO
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FN18KKVRZ9P1.9P1+2xROE8
SPOHN+BURKHARDT  JMF-L2S-F0-ICI
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22FU18KKVR G16 5P05P0+OG8R
SPOHN+BURKHARDT  VAS0-3-FN-11-AK-E-HU-30
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 4.14 AZ 40PN+1*PQ1010
SPOHN+BURKHARDT  VNS034-14KKEARHU30-30
SPOHN+BURKHARDT  PQ1010 10-0-10K  電位器
SPOHN+BURKHARDT  主令UNS022 11AKESR詳見規格描述
SPOHN+BURKHARDT  104X122A  A437 CSC1-1200VDC
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 3 FN 11 AKER BNS  30
SPOHN+BURKHARDT  VNS0-2-FN-11-AK-ER-HU-10
SPOHN+BURKHARDT  BNE940RZP1(自動回零，零位自鎖
SPOHN+BURKHARDT  UNS04F14GRAKJPZ
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22 FN 11 KK VR H 9P1
SPOHN+BURKHARDT  V048K3
SPOHN+BURKHARDT  D-89143
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FN14KKVRIPZ 9P1*9P1+2*
SPOHN+BURKHARDT  主令手柄控制器 SMON6KVR
SPOHN+BURKHARDT  VSC09611AKERH9H 9P1 1 OEGP
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FY11VRBNS 9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FN11AKER9P1,9P1UGN1RD
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 2FU14SKEBZ9P1+2*PD
SPOHN+BURKHARDT  2018721.1.1
SPOHN+BURKHARDT  VRH9P19P1/323786-A
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FN18KKVRHDSZ9P1.9P1+2*OE
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FU14SKEBZ 9P1+2*PD
SPOHN+BURKHARDT  VNS033F11KKVR30.30
SPOHN+BURKHARDT  VCSO9611ERHD  控制桿
SPOHN+BURKHARDT  SMON6ER HD 8P1+1XB55
SPOHN+BURKHARDT  VNSO4FU8K UGN(1rd.2GR.5T)50
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 2211
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2SN(4-20MA,3位數字量(正反
SPOHN+BURKHARDT  VNSO3FN14EG1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO44 18EAZ SS 10362B NR:322.
SPOHN+BURKHARDT  NS026K12  卡位輪
SPOHN+BURKHARDT  SPO.VCS09611AKERTU240
SPOHN+BURKHARDT  NS07-4P 擋位片
SPOHN+BURKHARDT  SMON5ERZ1
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FU14A KVRIPZ
SPOHN+BURKHARDT  D-89143 VCSO7211ER HDFUZ240
SPOHN+BURKHARDT  D89143手柄
SPOHN+BURKHARDT  VCS09614KK VRH9P1.9P1+2xPQ55
SPOHN+BURKHARDT  D-89143 BLAUBEUREN VCSO9611ER
SPOHN+BURKHARDT  VCS09611AKERH9P1.9P1+1*OEGP10U
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2FN18SKERIZ9P19P1+1*OER&G
SPOHN+BURKHARDT  VCSO96BNSKKVR8T1.8T1+2*PQ55
SPOHN+BURKHARDT  UVS02F18AKGRHIO/31679A
SPOHN+BURKHARDT  NS3G14EYRDT M1-ESS110A
SPOHN+BURKHARDT  SMONRZ2
SPOHN+BURKHARDT  D-89143DLAUBEUREN KVCS07211
SPOHN+BURKHARDT  VNSO33FU18AKVR JPZ 30.30  
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FN18KKVR1291P1,9P1IZ
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2FU18SKERHDSZ10P+1*OER8B
SPOHN+BURKHARDT  VNS033FU18KKVRIPZ40.40
SPOHN+BURKHARDT  VCS09614VRHI0.10
SPOHN+BURKHARDT  VNS02FN14AKERH9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22FN14KKVR 10.10
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FN18AK VRZ5P0.5P0+2*OGR
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2FN18SKERTO9P1+2*OER8G1
SPOHN+BURKHARDT  339A1104EN001小車
SPOHN+BURKHARDT  VCS09611SKEBZ420 自保持 閉合表
SPOHN+BURKHARDT  VNS022 11KKUEAR 1.2.3.4.UGN+
SPOHN+BURKHARDT  VSN0 22 FU14KKER 9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  902-20 2-20bar
SPOHN+BURKHARDT  OGF 6B 24DC 主令控制器
SPOHN+BURKHARDT  MON6ER30
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FN18KKVRHD
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FN14AKVR9P1.9P1+2XPW70
SPOHN+BURKHARDT  VNSO33FU18AKVRZ 40
SPOHN+BURKHARDT  CS1.96.11ER24+UGN1RD 2YE,3GN,4
SPOHN+BURKHARDT  OER8G-1 9-36VDC
SPOHN+BURKHARDT  VNS023FN14AKVRZ9P1.40+OGR8G-1
SPOHN+BURKHARDT  NS0 25-07 觸點復位彈簧
SPOHN+BURKHARDT  0GR8G-1 9-36VDC AN:N097090001
SPOHN+BURKHARDT  NSO+2AR-2D673+電阻（0-1.3-2.5
SPOHN+BURKHARDT  VNS03FU14EHDUZ 10P
SPOHN+BURKHARDT  NS0 26K 1 觸點復位撥叉滾輪
SPOHN+BURKHARDT  CS1 G11 ER UGN/WG55
SPOHN+BURKHARDT  CS1 G11 ER UGN
SPOHN+BURKHARDT  G4T-WT
SPOHN+BURKHARDT  KOMNR:2034609-34/3 2/08
SPOHN+BURKHARDT  FWU10P+PW55-5-0-5K
SPOHN+BURKHARDT  D89143
SPOHN+BURKHARDT  VCS09611VRH
SPOHN+BURKHARDT  BNV940RZP2(自動回零，零位自鎖
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FN18KKVRHDSZ10P.10P+2*O
SPOHN+BURKHARDT  FST-9P1 2020121-1帶配套線纜
SPOHN+BURKHARDT  D-89143 BLAUBEUREN VCSO7211ER
SPOHN+BURKHARDT  VNS023FU14AKVRH9P1.30+OGR8G-1
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 44.14AKEAZ40PN 40PN
SPOHN+BURKHARDT  VNS02 18AKAR.9P1
SPOHN+BURKHARDT  VCS09611ERT8P1:OGF68
SPOHN+BURKHARDT  VCS0961 1VR8 P1. 8P1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO2F18AKGRH10P
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22 18AKEARHU 9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNSO2FU18SKE9P1+PD550-S2335K-0
SPOHN+BURKHARDT  OEGP10U2XOEGP
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FN18KKVRIZ40 40
SPOHN+BURKHARDT  NSO+6FG-HU-2D587+電阻
SPOHN+BURKHARDT  VNSO3FN18AKEZ 40
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 33FN14AKVRZ30.30
SPOHN+BURKHARDT  NSO 4FG-2D676
SPOHN+BURKHARDT  VNSO3FN18SKERZ 40
SPOHN+BURKHARDT  NSC:22EAR SS-8557C2
SPOHN+BURKHARDT  SMON6VR HD
SPOHN+BURKHARDT  VCS07211 KKVRH.DWG 731.03989E
SPOHN+BURKHARDT  NSO+3FGR-2D674
SPOHN+BURKHARDT  GMON 5VR 1.1
SPOHN+BURKHARDT  SMON6KVRHD20.10 8，BLUCK,0.02A
SPOHN+BURKHARDT  VNS022FU18KKVRTO    5PO
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22KKFNVRUGN1RD2GN6RWHT9P
SPOHN+BURKHARDT  SPBU.VCS07211ERH240
SPOHN+BURKHARDT  VCS 07211ER 10
SPOHN+BURKHARDT  VCS 07211ER 240
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 22FU18KK VRZ5P0.5PO+2*ORG
SPOHN+BURKHARDT  VNSO 2FN 18SK VR T 9P1.9P1
SPOHN+BURKHARDT  VNS0.3FU14EG1+1*P0550S286(0-5k
SPOHN+BURKHARDT  VNSO2FU18SKE
SPOHN+BURKHARDT  NSO318ARHUSS10286-1
SPOHN+BURKHARDT  VCS 07211VR 1.1
SPOHN+BURKHARDT  UNS022.18EAR SS 8557-C2
SPOHN+BURKHARDT  VNSO22FU14KKVRZ10.10
SPOHN+BURKHARDT  PQ1010 10-0-10K  電位器
SPOHN+BURKHARDT  VNS03FN11ERBNS30
SPOHN+BURKHARDT  VNSO33FN18AKVZ4040
SPOHN+BURKHARDT  VNS0 2FN14AKE+1*PD550 0-5Kohm
SPOHN+BURKHARDT  NS3G11VRCLMP1.MP1UGD129-PB22

截1月19日收盤，博匯紙業（600966.SH）報14.79元，下跌7.97%，市值198億元，較上周五蒸發41億元。

1月15日晚間，博匯紙業宣布，預計2020年實現凈利潤8.22億元8.49億元，與上年同期相比，將增加6.88億元到7.15億元，增幅為514.15%到534.38%。此外，公司將定增募資不超過50億元。

這是博匯紙業近3年內凈利潤*實現正增長。2018年與2019年，公司凈利潤降幅分別為70%與48%，兩年的持續下降已經讓公司凈利潤從上市后時刻（2017年）的8.56億元，減少到了1.34億元。

即便2020公司凈利潤將重回，但已經連漲1年多的公司股價卻似乎已經提前登頂，在預增消息發布后竟連續大跌了兩日。

但無論如何，1年前宣布將入主博匯紙業的印尼第二富豪家族金光集團黃志源已然賺得盆滿缽滿。

01 世界紙業入主，市值1年漲168億

博匯紙業成立于1994年，主要產品包括白卡紙、文化紙、箱板紙等。

2017年，受我國造紙行業景氣度上升影響，博匯紙業當年收獲凈利潤8.56億元，同比增速達325.26%。之后兩年，整體行業景氣度不高，公司業績出現大幅下滑。

受此影響，博匯紙業股價也一度從2017年9月的7塊多下跌2019年1月的2塊多。同年6月，金光紙業（中國）投資有限公司（下稱“金光紙業”，隸屬于印尼金光集團旗下亞洲漿紙業有限公司）全資控股子公司寧波亞洲紙管紙箱有限公司（下稱“亞洲紙管”）*入股博匯紙業。到2019年底，亞洲紙管持股比例增20%。

2020年1月，金光紙業親自出馬，與博匯紙業當時的實際控制人楊延良夫婦簽署《股權轉讓協議》，欲收購博匯紙業控股股東山東博匯集團有限公司（下稱“博匯集團”）（持有博匯紙業28.84%股份）股權。

8月27日，博匯紙業宣布，公司控股股東博匯集團股權變更完成，博匯集團與一致行動人亞洲紙管合計持有公司48.84%股份，公司實際控制人由楊延良變更為黃志源。

在這一年，受行業景氣度回暖影響，博匯紙業業績再次迎來大漲。公司前三季度實現營收和凈利潤分別為93.27億元、5.27億元，同比增長43.43%、284.72%。

與此同時，世界紙業之一（亞洲漿紙業有限公司）的入主與業績的持續回升，也讓博匯紙業股價在2020年迎來飛漲。在近1年時間內，公司股價從2019年底的5.30元增2021年1月15日的17.85元，漲幅達2.4倍，市值從71億增239億，大漲168億。

02 黃志源1年凈賺86億元，公司負債超百億

博匯紙業股價大漲，黃志源的投資自然賺了不少。

據長江商報報道，黃志源控股博匯紙業合計耗資約30億元左右，成本不到5塊。而股價飆升后，截1月15日，博匯紙業總市值達238.6億元，黃志源持股市值達116.53億元，換言之，1年時間黃志源賺得86億元。

然而，楊延良夫婦留給黃志源還有遠超行業平均水平，高達72.78%的資產負債率（截2019年底）。

2019年下半年，博匯紙業合計年產175萬噸板紙的3個項目先后投產。同年，博匯紙業籌劃投資17.19億元建設年產45萬噸高檔信息用紙項目。

這些建設項目直接導致公司在2017到2020年前三季度的時間中，幾乎花光了所有做生意賺來的錢（約54.25億元），而同期公司也并未展開籌資活動。

2020年前三季度末，博匯紙業資產負債率略降70.57%，僅次于宜賓紙業（82.24%）、晨鳴紙業（73.57%），位居第三，其他造紙企業多數在30%左右。

同期，公司賬上僅有25.70億元資金，短期借款和長期借款分別達49.22億元、28億元，還有應付票據及應付賬款35.40億元，待償債金額合計112.30億元，遠高于賬上貨幣資金。

為了緩解債務壓力，此次博匯紙業擬定增募資50億元中就有15億元將用于償還銀行

03 背后老板家族以119億美元財富蟬聯印尼富豪榜第二

雖然博匯紙業債務壓力巨大，但其背后老板非常有錢。

12月10日，在福布斯亞洲發布2020印度尼西亞富豪榜中，持有金光集團的黃氏家族財富較上期增加23億美元，以119億美元（約合760億人民幣）蟬聯榜單第二位。

公開資料顯示，金光集團由印尼華人黃奕聰（祖籍福建泉州）于1938年創立，在球擁有員工超過38萬名，投資范圍遠及亞洲、北美、歐洲、澳洲，年營收及資產總額超過數百億美元，曾被世界較有名財經雜志《福布斯》評為印尼一大財團。

目前，金光集團事業已形成六大核心產業：食品及糧油、制漿造紙、房地產、金融、電信及環保再生能源的開發。

截圖

在制漿造紙產業方面，金光紙業自1992年起，以長三角、珠三角為投資重點，先后斥資建立了金東、寧波中華等大型漿紙業企業，以及大規模的現代化速生林區。

截2018年底，金光紙業擁有20多家全資和控股漿紙企業及19 家林業公司，總資產約1726 億元，年加工生產能力約1100 萬噸，2018年在華銷售額約589億元。